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VAR:风险价值—金融风险管理新标准目录
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目  录
中文版序
序  言

第一部分VAR的背景
第一章 风险管理的必要性
1 风险
1.1 变化:惟一的常量
1.2 风险管理
2 衍生品
2.1 什么是衍生品?
2.2 衍生品市场
2.3 为什么衍生品市场能够增长?
3 金融风险的类型
3.1 市场风险
3.2 信用风险
3.3 流动性风险
3.4 操作性风险
3.5 法律风险
4 小结:什么是VAR?
第二章 金融风波的教训
1 近期金融风波的教训
1.1 衍生产品交易导致的公司财务损失

1.2 近年来其他原因导致的金融风波的案例
1.3 政府基金的金融损失
2 风险的案例研究
2.1 巴林银行事件
2.2 德国金属股份公司事件
2.3 奥兰治县事件
2.4 大和银行事件
2.5 从以上案例吸取的教训
3 私人部门的反应和对策
4 监管层的看法
第三章 利用VAR进行银行监管的动议
1 为什么需要监管
2 1988年的巴塞尔协议
2.1 偿债能力比率
2.2 交易活动的限制
2.3 对1988年的巴塞尔协议的批评
3 有关市场风险的巴塞尔建议
3.1 1993年4月的建议:标准模型
3.2 1995年4月对巴塞尔协议的修正:
内部模型
3.3 预先承诺风险额度模型
3.4 各种方法的比较
4 欧盟的资本充足率指导意见
5 非银行金融机构的监管
5.1 养老基金
5.2 保险公司
5.3 证券公司

第二部分 VAR的基本知识
第四章 金融风险的来源
1 金融风险
2 风险和收益
2.1 一个赌徒的试验
2.2 期望值的特征
2.3 正态分布
2.4 风险
2.5 资产收益
2.6 样本估计
3 时间加总
第五章 风险价值VAR测算
1 估算VAR
1.1 数量因素
1.2 一般分布中的VAR
1.3 参数分布中的VAR
1.4 方法比较
1.5 VAR参数的转换
2 验证VAR
2.1 建立在失效率基础上的检验模型
2.2 “测算误差”的问题
2.3 均值及方差中的估计误差
2.4 样本分位数中的估计误差
2.5 方法的比较
3 总结性思考

第六章 固定收入的分析工具
1 利率的期限结构
1.1 债券定价
1.2 收益曲线
1.3 零息曲线
1.4 构建期限结构模型
1.5 债券风险分解
2 远期利率中包含的信息
2.1 远期价格曲线
2.2 用远期曲线进行预测
3 持续期
3.1 定义
3.2 面临利率风险的持续期
3.3 持续期与风险
3.4 持续期与VAR
3.5 持续期的局限性
4 凸性
4.1 定义
4.2 改进价格近似值
第七章 衍生工具
1 远期和期货
1.1 远期合约定价
1.2 远期合约的风险
1.3 线性合约的VAR值
2 掉期
2.1 掉期定价
2.2 掉期的风险

3 期权
3.1 期权定价
3.2 期权风险
3.3 非线性合约的VAR值
4 里森的套利交易
第八章 投资组合风险
1 投资组合VAR
1.1 定义
1.2 增量VAR
2 巴林银行:风险实例
3 简化协方差矩阵
3.1 零VAR测度方法
3.2 对角线模型
3.3 因子模型
第九章 风险和相关性预测
1 随时间变动的风险模型
1.1 风险还是异常值
1.2 移动平均模型
1.3 GARCH估计
1.4 长尺度预测
1.5 风险度量制方法
2 相关性模型
2.1 移动平均
2.2 指数平均
2.3 危机和相关性
3 利用期权数据
3.1 隐含的波动

3.2 结论
第三部分VAR体系
第十章 测量VAR的方法
1 德尔塔-正态方法
2 德尔塔与完全估值
2.1 定义
2.2 德尔塔-伽马近似法
2.3 方法的比较
3 历史模拟法
4 应力测试
5 结构蒙特·卡罗
6 概要
第十一章 用德尔塔正态方法计算VAR
1 德尔塔正态方法的基本原理
2 德尔塔正态方法在外汇市场的运用
3 挑选“原始”证券
4 德尔塔正态方法在债券投资组合中的运用
4.1 债券投资组合的VAR值
4.2 投资组合中各持续期权数的确定
4.3 设立基准投资组合
5 德尔塔正态方法在金融衍生品市场的运用
5.1 远期外汇合同
5.2 远期利率协议
5.3 利率掉期
5.4 期权
6 德尔塔正态方法在股票市场的运用

第十二章 结构蒙特·卡罗方法
1 只有一个随机变量的随机模拟
1.1 价格走势的随机模拟
1.2 随机数的产生
1.3 系鞋带法
1.4 VAR的计算
2 含有多个随机变量的随机模拟
2.1 乔列斯基因子分解法
2.2 独立因子的个数
2.3 VAR的计算
第十三章 信用风险
1 信用风险的本质
2 信用风险的减轻
2.1 有组织的交易所
2.2 柜台交易市场
3 信用风险模型
3.1 债券的违约
3.2 衍生工具的违约
3.3 净额协议
3.4 投资组合的信用风险
第四部分 风险管理体系
第十四章 风险管理系统操作
1 为何要进行全球风险管理
1.1 自营交易
1.2 资产管理
1.3 非金融性公司

1.4 支持全球风险管理系统的因素
2 VAR作为一种信息披露工具
3 VAR作为重新配置资源工具
4 VAR作为一种绩效评估工具
5 信息技术挑战
5.1 全球风险系统
5.2 整合的必要性
6 一个应用实例
第十五章 风险管理:指导准则与误区
1 摘自G-30的“最佳措施”
2 高级管理人员的角色
2.1 英格兰银行的准则
2.2 组织的指导准则
2.3 风险管理人员
3 在理解VAR上的误区
3.1 偶发事件与稳定性风险
3.2 过渡期风险
3.3 头寸变动
3.4 问题头寸
3.5 模型风险
4 战略风险
5 结论
第十六章 结论
1 衍生工具与风险管理
2 再谈VAR
3 风险管理的将来
后  记

 

  经过大幅修订和补充后的最新版本,菲利普·乔瑞关于金融风险管理的最新力作。
  本书获得了巨大的成功。该书最大的优点在于,它异常清晰和深入地解释了各种复杂的问题。我很乐意地金融界人士和监管者推荐这本书。该书以朴素的语言,通过细致的、引入人胜的案例分析,揭示了金融灾难发生的根源及从中所获得的经验和训练。该书非常值得一读。
  VAR技术是目前市场上最流行、最为有效的风险管理技术。本书根据多种模型(参数模型、历史模拟模型),采用大量的金融实例和真实的数据资料,通过量化风险,以朴素的语言重点探讨VAR技术的实际就用,由浅入深地全面介绍了风险价值(VAR)的背景、定义、衡量方法等内容,揭示金融灾难发生的根源及从中所获得的经验和教训。可以说,本书是各家风险管理机构和个人投资者控制和管理风险的必备武器。

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